易云达长江有色: 中东出货量增加及国内库存高压 23日铝价或下跌

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　　长江有色金属网

　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：美指上涨及海峡通航乐观预期缓解供应中断忧虑，隔夜伦铝收跌1.1%；市场预期中东铝出货量将进一步增加，国内铝库存高位施压，今现铝或下跌。

　　【铝期货市场】：美指上涨及海峡通航乐观预期缓解供应中断忧虑，隔夜伦铝震荡下挫，最新收盘报价3360美元/吨，收跌38美元，跌幅1.10%，成交量21795手增加11851手，持仓量613311手减少2783手。晚间沪铝高开走跌；主力月2608合约最新收盘价报24010元/吨，跌55元，跌幅0.23%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月20日伦铝最新库存量报313800吨，较上个交易日下降1500吨，跌幅0.48%。

　　长江铝业网讯：6月22日现货铝价，长江现货A00铝锭价报23870元/吨，持平；广东现货A00铝锭价报23820元/吨，持平。

　　宏观层面，美伊首轮高层会谈取得“大量进展”——万斯证实奠定良好基础，双方建沟通机制确保商船安全、开通冲突处理渠道，伊朗获60天制裁豁免（可出口原油及石化产品获收入）→油价重挫逾3%至74.14美元/桶附近，通胀担忧进一步缓解。美股道指+0.29%（医疗/工业），纳指-1.32%（Alphabet/Meta/微软AI支出质疑拖累）。

　　国内方面，1-5月全国一般公共预算收入100，465亿元（+4%），税收收入82，617亿元（+4.4%），增值税连续四月提速至+6.2%，财政收支紧平衡改善、收入质量提升。

　　产业基本面，海外端：美伊协议文件使市场撤销部分“海湾电解铝永久停产”预期——中东减停产产能（约占全球9%）受原料/能源影响短期难速恢，LME铝库存31.5万吨仍处历史低位、现货对3M溢价从6月初$104高点回落至约$10（验证缺货预期边际缓和但未消失），中期海外偏紧格局延续。国内端：电解铝运行产能及开工率近满产（利润尚可），供给稳定；需求步入传统淡季，加工开工率微降，家电排产降、建筑用铝弱、光伏阶段性收缩；但新能源车、储能、AI等新兴产业高增速发展，将大幅带动用铝增长；与此同时5月未锻扎铝及铝材出口同比增加15.6%，提供需求韧性。市场公开数据显示，截止6月22日国内电解铝库存较上周四减少0.9万吨至124.7万吨，确认淡季去库拐点，高库存压力开始减弱。成本端：氧化铝供应偏多压制成本；油价下跌，电解铝电力成本微幅下行（主要影响中东、部分欧洲冶炼厂，国内电价相对独立），对国内成本影响有限。

　　综合来看，美伊谈判积极进展，霍尔木兹重开预期升温，中东铝出货预期增加，叠加油价下跌微弱削弱能源成本支撑，伦铝溢价回吐承压；国内社库首现去化、出口窗口打开、新能源/储能用铝韧性提供下档，预计今日现货铝偏弱震荡。

　　今日价格参考：23，800-24，250元/吨。

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